Характеристика рынков капитала основные виды. Особенности функционирования рынка капитала. Общая характеристика рынка капитала

Среди условий производства, обеспечивающих функционирование рыночной экономики и ее непрерывный характер развития, одно из первых мест занимает рынок капиталов, создание которых является одной самых сложных задач для страны, переходящей к рыночной системе хозяйствования.

Рынок капиталов - это рынок денежных или вещественных ресурсов, которые необходимы для функционирования производства. Объекты рынка капиталов могут передаваться или во временное пользование, или продаваться, т.е. менять собственника. Так как капитал может иметь вещественную и денежную форму, различают рынок вещественных активов и рынок денежных капиталов, их существование взаимосвязано. Под капиталом на рынке вещественных факторов производства понимается физический капитал: станки, машины, здания, сооружения, запасы материалов и полуфабрикатов и т.п. в их стоимостном измерении. Но чаще всего под рынком капиталов понимается рынок капитала в стоимостной, денежной форме. По сути, это рынок ссудного капитала, так как на нем денежные средства передаются во временное пользование. Этот рынок мы и будем рассматривать как рынок денежных капиталов.

Рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность взаимоотношений, где объектом сделки выступает денежный капитал и формируется спрос и предложение на него. Он подразделяется на денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок связан с краткосрочными ссудами сроком до одного года. Рынок капиталов обслуживает среднесрочные и долгосрочные займы.

Функции рынка капиталов определяются его сущностью и той ролью, которую он выполняет в системе общественного хозяйствования.

Выделяют пять основных функций рынка ссудных капиталов:

1) обслуживание товарного обращения через кредит;
2) аккумуляция денежных сбережений юридических, физических лиц и государства, а также иностранных клиентов;
3) трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства;
4) обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;
5) ускорение концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп.

Первые три функции стали активно использоваться в промышленно развитых странах лишь в послевоенный период; в первых четырех функциях рынок служит своеобразным посредником в движении капитала; все функции направлены на обеспечение эффективного функционирования системы современной рыночной экономики.

Формирование рынка капиталов в трансформирующейся экономике характеризуется основательным дисбалансом механизмов первоначального накопления капитала, что отражается в преобладании перераспределительной составляющей по сравнению со сберегательной мотивацией. Последняя, как правило, способствует выработке рациональных поведенческих аспектов, ориентированных на привлечение инвестиционных ресурсов на различных уровнях хозяйствования. В свою очередь, перераспределение капитала в условиях реформирования основ экономической системы несет явно негативный отпечаток и проявляется в изобилии всяческого рода деформаций.

Спрос на рынке капитала определяется функционирующими предпринимателями, предложение - ссудными капиталистами. Спрос на капитал определяется как разница между стоимостью принятых инвестиционных проектов и собственными накоплениями предприятий, а предложение - количеством временно свободных денежных средств в обществе. В краткосрочном периоде, когда количество предлагаемого капитала неизменно, изменение спроса приведет к изменению процентной ставки. В долгосрочном периоде цепу на капитал будет менять стоимость предлагаемого капитала.

На рынке капиталов продавцом являются собственники свободных денежных средств, а покупателем - представители бизнеса, нуждающиеся в этих средствах. Предоставление и получение денег в долг - это основной тип сделок, совершаемых на рынке заемных средств. Этот рынок дает возможность потребителям и фирмам распределять во времени свои расходы наиболее выгодным для себя образом. Процессы на рынке заемных средств оказывают существенное влияние на распределение ресурсов и, следовательно, на экономику в целом.

Цена, уплачиваемая за использование взятых в долг денег, называется ссудным процентом. Сами деньги, как известно, не являются всегда производительным ресурсом, но, используя их, можно купить оборудование, материалы, энергию, труд и другие ресурсы, необходимые для производственного процесса. Поэтому, взяв в пользование денежные ресурсы, предприниматель обеспечивает условия развития своего производства. Ставка ссудного процента обычно показывает, какой процент от взятой в кредит суммы будет уплачиваться за пользование этими деньгами. По сути, это доход, который получает собственник временно свободных денежных средств, предоставляя их во временное пользование другому лицу.

В проценте различают номинальную и реальную ставки; реальная ставка всегда равна номинальной минус темп инфляции. Уровень ставки ссудного процента зависит прежде всего от спроса на кредит, но под воздействием множества факторов он дифференцируется. Важное значение имеет степень риска: чем она больше, тем выше ссудный процент. На уровень процента влияют также срок ссуды (долгосрочные ссуды более дорогие), количество ссужаемых денег (как правило, на меньшую сумму выплачивается более высокий процент), конкуренция на денежном рынке.

Ставка ссудного процента является одним из важнейших стимулов для повышения темпов роста национального продукта и развития отдельных отраслей. При меньшей ставке процента увеличиваются вложения в производство и соответственно увеличиваются объемы произведенного продукта и доходы общества. Кроме того, при помощи дифференциации ставки ссудного процента можно стимулировать развитие отдельных отраслей и регионов.

Частью рынка капиталов является и рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - рынок капиталов, представленных ценными бумагами. Появление рынка ценных бумаг связано с возрастанием потребностей в большем объеме кредитных ресурсов. Он вырос из рынка ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама ценная бумага становится кредитным документом, дающим право на определенный регулярный доход, представляемый в виде процента или дивиденда.

Рынок ценных бумаг выполняет две основные функции. Первая связана с мобилизацией денежных средств для расширения общественного производства и увеличения совокупного капитала. Вторая функция - информационная: ситуация на рынке ценных бумаг дает сведения инвесторам об экономической конъюнктуре и ориентирует их в деле вложения капитала. В целом этот рынок способствует формированию эффективного национального рынка, поддержанию пропорций рыночной экономики.

Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный. Размещение вновь выпущенных ценных бумаг среди инвесторов или через посредников образует первичный рынок. Он служит привлечению дополнительных кредитных ресурсов. Вторичный рынок возникает при обращении ранее выпущенных ценных бумаг, его задача - сформировать механизм свободной перепродажи ценных бумаг, что является подтверждением их ликвидности, определенной ценности и соответственно - стимулом приобретения.

Вторичный рынок существует в форме фондовой биржи и внебиржевого рынка. С одной стороны, они дополняют друг друга, а с другой - постоянно конкурируют. Фондовая биржа - это специально организованное место купли-продажи ценных бумаг. Внебиржевой рынок - это сделки по купле и продаже ценных бумаг, осуществляемые не через биржу и личностный контакт, а через компьютерную систему или по телефону путем прямого согласования условий продажи между продавцом и покупателем. Обычно через этот рынок ревизуются акции новых, неизвестных и небольших предприятий.

Ни одно государство не может существовать без динамичного развития рынка капиталов, предоставляющего возможность финансировать частный сектор экономики. Проблема создания и развития рынка капиталов существует и в России, но ряд негативных моментов сдерживает этот процесс.

Главным недостатком, вероятно, является отсутствие четкой, последовательной и согласованной стратегии развития рынка капитала, в соответствии с которой можно было бы выстраивать приоритеты и планировать действия, а также определять степень продвижения к поставленной цели. Продолжают раздаваться голоса политиков, экономистов и участников рынка, призывающие выработать стратегию привлечения капитала в реальный сектор, однако среди них нет того, кто бы имел четкое представление о том, как развить и применить такую стратегию.

Негативное влияние на рынок капитала оказывает слабое принуждение к исполнению законов и произвольное, не единообразное их применение, что объясняется частично огрехами законотворчества, частично - недостатком ответственности, а частично - слабым уровнем развития регулирующих и судебных органов, чьи ресурсы недостаточны для обеспечения их эффективной работы, поддержания независимости и компетентности.

К сожалению, российское правительство и по сей день не может создать и поддержать законодательные и практические рамки, необходимые для существования рынков капитала, способных вызвать доверие у граждан и зарубежных кредиторов и инвесторов.

В российской экономике большинство действующих предприятий не имеет собственных средств для дальнейшего развития, им необходимо привлечение средств со стороны. Но недостаточное развитие реально действующих отечественных рынков капитала и неспособность мобилизовать сбережения физических и юридических лиц не позволяют этим предприятиям начать эффективно работать, одновременно выплачивая непомерные налоги и испытывая на себе произвол властей: необходимо выработать качественное законодательство, а также справедливую систему налогообложения.

Аккумулированные на рынке капиталов свободные средства должны привлекаться для собственного развития российских предприятий, и если этого не произойдет на российском рынке, то собранные средства будут привлечены за рубежом, прибыль от их использования будут получать иностранцы, что не способствует скорейшему оздоровлению экономики России. Организации, имеющие сбережения, не будут участвовать в финансировании предприятий, если они сочтут, что могут стать жертвами произвола или тяжелого налогового бремени, поэтому следует создать действенную систему защиты прав инвесторов, а также предоставлять им определенные налоговые льготы.

Целью государственного регулирования рынка капиталов должны стать выработка четкой стратегии развития этого рынка, создание комплексной программы мер, способствующих этому процессу. Важно помнить, что рынки капиталов по указу не появляются. Правительство должно лишь создать должный климат для развития рынков, а затем устраниться, с тем чтобы позволить предприятиям и участникам рынка завершить процесс. Эта политика развития должна быть долгосрочной, последовательность мер - продуманной и непротиворечивой.

В экономической теории и предпринимательской практике понятие ʼʼкапиталʼʼ используется часто и неоднозначно. Под капиталом понимают заводы и фабрики, складские помещения и транспортные коммуникации, оборудование и инструменты, сырье и готовую продукцию, знания, умения человека и финансовые активы. Понятие ʼʼкапиталʼʼ распространяется на самые разнообразные объекты, общей чертой которых является способность приносить доход. Капитал – запас материальных и нематериальных ценностей, используемых производительно для получения доходов. Иными словами, капитал – любой ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических блаᴦ.

Различают две основные формы капитала: физический (материально-вещественный) капитал и человеческий капитал.

Человеческий капитала – физические и умственные способности человека, полученные посредством образования или практического опыта; мера воплощенной в человеке способности приносить доход. Иными словами, человеческий капитал – особая разновидность трудовых ресурсов.

По этой причине под капиталом в собственном смысле слова обычно подразумевают только физические, материальные факторы.

Физический капитал – имущество длительного пользования, используемое фирмой в ее деятельности. Различают основной и оборотный физический капитал. Основной капитал – средства производства, которые многократно используются в процессе производства и переносят свою стоимость на готовый продукт по частям, по мере их износа. Сюда относятся: здания, сооружения, машины, станки, оборудование, транспортные средства и т.д. Износ – снижение стоимости основного капитала (к примеру, машины), ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ происходит в результате его использования или по истечении определенного срока (со временем). Износ бывает физический и моральный. Ежегодное списание части стоимости основного капитала принято называть амортизацией.

Основной капитал служит в течение нескольких лет и подлежит замене (возмещению, ᴛ.ᴇ. процессу замены изношенного основного капитала) лишь по мере его физического или морального износа (последнее означает обесценение основного капитала по мере удешевления его производительности или с началом выпуска машин и оборудования принципиально нового качества, что делает использование старого основного капитала технически и экономически невыгодным). Каждый год собственник основного капитала списывает определенную часть стоимости его оборудования (осуществляет амортизационные отчисления). К примеру, в случае если станок стоит 10000 долл. и служит 10 лет, то при равномерном списании его стоимости ежегодные амортизационные отчисления будут равны 1000 долл. в год.

Оборотный капитал – средства производства, которые участвуют в процессе производства один раз и переносят свою стоимость на готовый продукт целиком. (Оборотный капитал - реальные активы, стоимость которых полностью включается в стоимость нового товара и возвращается в денежной форме к предпринимателю, при реализации товара в каждом цикле). К оборотному капиталу относятся сырье, материалы, топливо, полуфабрикаты и т.д.

Оборотный капитал полностью потребляется в течение одного цикла производства, и его стоимость включается в издержки производства целиком, в отличие от основного капитала, стоимость которого учитывается в издержках по частям.

Под капиталом на рынке факторов производства подразумевают материальные факторы, капитальные блага. Еще один аспект капитала связан с его денежной формой. Общим знаменателем, к которому сводят стоимость капитала в форме любого актива, является денежный капитала. В денежном выражении должна быть просчитана стоимость как физического, так и человеческого капитала. Капитал, воплощенный в средствах производства, принято называть реальным капиталом. Денежный капитал или капитал в денежной форме представляет собой инвестиционные ресурсы. Сам по себе денежный капитал экономическим ресурсом не является, то есть его непосредственно в производстве использовать нельзя, однако можно использовать для покупки факторов производства.

Особенностью рынка капитала является то, что фирмы предъявляют спрос не на физический капитал (станки, оборудование и т.д.), а на временно свободные денежные средства, которые можно потратить на эти капитальные блага и затем вернуть, отдав часть прибыли от их использования в будущем. По этой причине спрос на капитал - ϶ᴛᴏ спрос на денежные средства. (это спрос на заемные средства (ссудный капитал)), а не просто на деньги. Чисто внешне спрос на деньги как деньги и спрос на ссудный капитал - ϶ᴛᴏ не одно и то же. Бизнес предъявляет спрос на заемные средства для осуществления инвестиций, ᴛ.ᴇ. ему требуется определенная денежная сумма для пополнения производственных фондов (капитал в физической форме). Конечно, домашние хозяйства тоже предъявляют спрос на деньги, но природа этого спроса иная, так как не связана с предпринимательской деятельностью. Вместе с тем, не будем забывать, что спрос на физический капитал, аналогично тому, как и на другие факторы производства, является производным спросом, ᴛ.ᴇ. он зависит от спроса на те блага и услуги, в производстве которых используется физический капитал.

Рынок капитала – составная часть рынка факторов производства. На этом рынке специфика действующих законов спроса и предложения позволяет установить цену на любую разновидность капитала.

Физический капитал пользуется спросом, потому что он производителен. Особенностью рынка капитала является то, что фирмы предъявляют спрос не на физический капитал (станки, оборудование и т.д.), а на временно свободные денежные средства, которые можно потратить на эти капитальные блага и затем вернуть, отдав часть прибыли от их использования в будущем.

Кто же является субъектами спроса на капитал и предложения капитала в рыночном хозяйстве? Субъектом спроса на капитал является бизнес, предприниматели. Субъекты предложения капитала - это домашние хозяйства. Спрос на капитал - это спрос на инвестиционные средства, а не просто на деньги. Когда мы говорим о спросе на капитал как фактор производства, то имеем в виду спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в физической его форме (машины, оборудование и т п.). Другими словами, важно различать форму, в которой предстоит спрос на капитал и содержание этого спроса. Чисто внешне спрос на капитал предстает как спрос на определенную сумму денеᴦ. Но спрос на деньги как деньги и спрос на капитал в денежной форме - это не одно и то же. Бизнес предъявляет спрос на инвестиционные средства, т. е. ему требуется определенная денежная сумма для покупки производственных фондов (капитала в физической форме). Домашние хозяйства (население) тоже предъявляют спрос на деньги, но природа этого спроса иная, она не связана с предпринимательской деятельностью.

По этой причине спрос на капитал - ϶ᴛᴏ спрос на денежные средства. (это спрос на заемные средства (ссудный капитал)), а не просто на деньги.

Ссудный капитал (денежный или заемный) – капитал, который отдается во временное пользование (это принято называть ссуда или заем) под определенный (ссудный) процент.

Спрос на капитал можно представить графически в виде кривой, имеющей отрицательный наклон. Отрицательный наклон спроса объясняется убывающей предельной производительностью инвестиций по мере того, как увеличивается количество привлекаемого ссудного капитала. (Объяснение смысла закона убывающей доходности должна быть таким: дополнительно применяемые затраты одного фактора (труда) сочетаются с неизменным количеством другого фактора (земли). Следовательно, новые дополнительные затраты дают всё меньший объём дополнительной продукции. К примеру у вас есть офис, в котором работают клерки. Cо временем, в случае если увеличивать количество клерков, не увеличивая размер помещения, они будут мешаться под ногами друг у друга и возможно затраты будут превышать доходы).

Точка пересечения кривой спроса на ссудный капитал и предложения ссудного капитала показывает равновесную ставку ссудного процента (r 0 ). Равновесие на рынке капитала отражает оптимальное соотношение между объёмом сегодняшних товаров и услуг и их гипотетическим количеством в будущем и указывает на оптимальное количество инвестируемого капитала (Q 0 ).

Ставка ссудного процента определяется предложением накопленных средств спросом на заемные средства. Ссудный процент – цена, уплачиваемая собственникам капитала за использование их заемных средств в течение определенного периода. Ссудный процент выражается с помощью процентной ставки (ставки ссудного процента) за год. Ставка ссудного процента – количество денег, ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ требуется уплатить за использование одной заемной денежной единицы в год. Ставка ссудного процента рассчитывается как отношение годового дохода, получаемого в виде ссудного процента͵ к величине предоставленного денежного капитала (кредита).

r=R/K*100%

где r – ставка ссудного процента͵ R – годовой доход кредитора, K – сумма денежного капитала, отданного взаймы.

Различают номинальную и реальную ставку ссудного процента. Номинальная ставка ссудного процента – ставка ссудного процента͵ выраженная в денежных единицах по текущему курсу без учета инфляции. Это количество денег, уплаченное за единицу заемного денежного знака за определенный период времени. Номинальная ставка показывает, насколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает сумму, полученную в виде кредита. Реальная ставка ссудного процента – ставка ссудного процента͵ выраженная в денежных единицах, с поправкой на инфляцию. Эта ставка основная при принятии инвестиционных решений.

Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, разница между этими двумя понятиями состоит в том, что реальная процентная ставка корректируется в соответствии с уровнем инфляции. Для пояснения разницы между ними приведем пример.
Размещено на реф.рф
Предположим, что номинальная процентная ставка и уровень инфляции составляют по 10%. В случае если занять 100 долл., то следует выплатить 110 долл. в год. При этом из-за 10%-ной инфляции реальная стоимость, или покупательная способность, 110 долл. в конце года составит лишь 100 долл. Получается, что с поправкой на инфляцию, в случае если занимают 100 долл., то и в конце года выплачивают 100 долл. В то время как номинальная процентная ставка составляет 10%, реальная процентная ставка равна нулю. Другими словами, вычитая уровень инфляции (10%) из нормальной процентной ставки (10%), получаем, что реальная процентная ставка равна нулю. Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, реальная ставка процента равна номинальной ставке минус уровень инфляции.

Или другой пример, номинальная годовая ставка процента составляет 9%, ожидаемый темп инфляции 5% в год, реальная ставка процента (9-5=4%).

Один рубль сегодня стоит больше, чем тот рубль, который будет получен через год. Почему? Потому что эти деньги можно положить в банк, где они начнут приносить проценты. Сегодняшняя стоимость одной денежной единицы, выплаченной в будущем, принято называть дисконтированной (или современной) стоимостью.

Математически это будет выражено в формуле дисконтирования, основанной на применении сложного процента. В общем виде она выглядит так:

Стоимость денег сегодня = Деньги в будущем / (1 + Ставка процента)n

Чтобы наглядно проиллюстрировать, каким образом осуществляется дисконтирование, представим следующий пример.
Размещено на реф.рф
Инвестор хочет через три года получить $15 000 путем инвестирования средств в банковские депозиты под ставку 10% годовых и с этой целью желает знать, какой объём денежных средств ему следует вложить сегодня. Таким образом,

$15 000 через три года = $15 000 / (1+0,1)3 = $11 270

Следовательно, в настоящее время инвестору крайне важно вложить $11 270. Сразу оговоримся, что это идеальный пример.
Размещено на реф.рф
В реальности все будет несколько иначе. В частности, на размере суммы скажутся налоговые отчисления. Да и инфляционные процессы также дадут о себе знать.

Дополнение – разъяснения

Особенностью рынка капитала, является то, что когда говорят о спросе на капитал или о предложении на капитал как фактора производства, то имеют в виду инвестиционные средства, необходимые для покупки капитальных активов. Иными словами, речь идет о ссудном капитале. Ссудный капитал – капитал, предоставляемый собственниками денег в ссуду предпринимателям и приносящий доход в виде процентов. Движение ссудного капитала принято называть кредитом. Все хозяйственные агенты, как те, кто берет деньги в долг, так и те, кто предоставляет средства для займов, оперируют на рынках, которые экономисты называют рынками ссудного капитала. Рынок ссудного капитала - совокупность финансовых рынков, на которых происходит перераспределение капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на базе спроса и предложения капитала. Заемщиками (дебиторами ) являются, прежде всего, предпринимательские фирмы, использующие заемные средства для создания нового капитала. Заемщиками являются так же и индивидуальные потребители, которые берут взаймы средства для покупки товаров длительного пользования, и правительство – для покрытия бюджетных дефицитов финансирования создания объектов общественного назначения. При этом, в случае если первые предъявляют спрос на капитал в денежной форме, то вторые – спрос на деньги. Спрос на деньги со стороны домохозяйств и государства не связан с предпринимательской деятельностью. Спрос на ссудный капитал – сумма всех заемных средств, на которые есть спрос у заемщиков при какой-либо ставке ссудного процента. Спрос на заемные средства зависит от выгодности предпринимательских инвестиций. Субъектом спроса на капитал является бизнес. Спрос на капитал можно представить графически в виде кривой, имеющей отрицательный наклон. Кредиторы – индивидуальные потребители, фирмы и государство, располагающие свободными денежными средствами. Предлагая капитал, то есть предоставляя инвестиционные средства в ссуду, они отказываются от самостоятельного использования данных средств. Οʜᴎ выделяют часть своего текущего дохода для использования другими и получают за это компенсацию в виде ссудного процента. Предложение ссудного капитала - сумма всех сбережений, предлагаемых кредиторами по любой возможной ставке ссудного процента. Субъектами предложения капитала, прежде всего, являются домашние хозяйства. Предложение ссудного капитала от временных предпочтений тех, кто сберегает, и от количества сберегателей.

(Особенностью человеческого поведения является то факт, что индивид предпочитает сегодняшние блага благам будущих, пускай и большим. Эта особенность получила название временного предпочтения). Кривая предложения капитала имеет положительный наклон. Посредниками на рынке ссудного капитала выступают банки, фонды и другие специализированные финансовые фирмы. Главная задача рынка ссудных капиталов - преобразование бездействующий денежных средств в ссудный капитал.

В случае если соединить два графика воедино (спрос на капитал и предложение капитала), то в точке пересечения кривых устанавливается равновесие на рынке капитала.

Рынок капитала - понятие и виды. Классификация и особенности категории "Рынок капитала" 2017, 2018.

INFO STADIYA - это площадка, на которой студент сможет найти ответ на любой вопрос, а так же получить консультацию, касательно написания студенческих работ. Здесь, вы можете заказать диплом, курсовую, реферат, отчет по практике, документы для приложений, задачи, и многие другие виды ученических заданий. В нашей компании работает большое количество квалифицированных авторов. Ознакомиться ценами на услуги, можно на соответствующей странице.

Тесты по экономике, для тестирования знаний по разделу «Рынок капитала». 11 тестовых вопросов - правильные варианты, выделены красным цветом.

1. Рынок капитала включает в себя:

рынок инвестиционных товаров
рынок денежного капитала
рынок ценных бумаг
рынок потребительских товаров
наем рабочей силы
использование основного капитала

2. Увеличение предложения капитала:

повышает процентную ставку
понижает процентную ставку
остается неизменной процентная ставка
растет курс акций
падает курс акций

3. Рост процентной ставки приведет к…

росту спроса на заемные средства
росту предложения заемных средств
сокращению предложения заемных средств
росту объема спроса на заемные средства
росту объема предложения заемных средств

4. Ценные бумаги, относящиеся к долевым и свидетельствующие об инвестировании капитала:

акции простые
облигации
акции привилегированные
векселя
закладные

5. Увеличение темпов инфляции на 1% вызывает:

уменьшение номинальной ставки процента на 1%
рост реальной ставки процента на 1%
повышение номинальной ставки процента на 1%
неизменность процентной ставки
рост номинальной нормы процента на 1%

6. Спрос на рынке капитала зависит от:

предельной производительности капитала
процентной ставки
предполагаемой прибыли от использования капитала
спроса на рабочую силу
предложения рабочей силы
предпринимательского капитала

7. Процент является доходом на:

капитал, предоставленный в ссуду
реальный капитал
землю, переданную в аренду
вложенный капитал в банк
акцию

8. Курс акций – это:

цена акции, запрашиваемая продавцом
рыночная цена акции
номинальная стоимость акции
дивиденд, получаемый на акцию
цена акции на фондовом рынке

9. Источником дохода фондовой биржи являются поступления, полученные:

от продажи брокерских мест
от продажи собственных акций биржи
в результате комиссионных платежей
от продажи акций других компаний
в результате реализации остаточной стоимости основных фондов
в результате амортизационных отчислений

10. Курс акции показывает:

номинальную стоимость акции
сумму денег, на которую, положив в банк, можно получить процент, равный дивиденду
равновесную цену акций
сумму цен товаров, которые можно получить на акцию
сумму денег, которую можно получить на акцию при ее возврате

11. Фондовая биржа включает все ниже перечисленное, кроме:

организованного рынка ценных бумаг
первичного рынка ценных бумаг
вторичного рынка ценных бумаг
некоммерческой организации
рынка основных фондов

Рынок капиталов - сфера формирования спроса и предложения на капитал, обеспечивающая аккумуляцию и перераспределение денежных средств, движение основного капитала, максимизацию прибылей, поддержание пропорций в экономике. Через рыночный капитал привлекаются денежные накопления предприятий, государства и частных лиц, превышающие их текущие потребности, и в качестве кредитных средств направляются на развитие производства и др. сфер экономики. Одновременно капитал находится в руках кредитора в виде ценных бумаг. Рынок капиталов подразделяется на рынок ценных бумаг, рынок средне и долгосрочного кредита, определенную часть валютного рынка и рынок прямых инвестиций, в т.ч. иностранных. Соответственно основными видами операций на рынке капиталов является купля-продажа ценных бумаг, получение банковских ссуд, коммерческого и ипотечного кредита. Инструментами сделок на Рынок капиталов выступают ценные бумаги: депозитные сертификаты, банковские акцепты и т.д. Рынок капиталов - это разветвленная сеть финансово-кредитных учреждений, через которые осуществляется движение капитала: биржи фондовые, страховые компании брокерские и дилерские компании, аудиторские фирмы, коммерческие и инвестиционные банки, инвестиционные и пенсионные фонды, ссудо сберегательные ассоциации и др. Они выступают контагентами сделок с конечными продавцами и покупателями капитала: торгово-про-мышленными компаниями, государством и частными лицами. Рынок капиталов формируется в органической связи с развитием национального и мирового хозяйства и кредитной системы. Рынок капиталов выходит за пределы отдельных стран, являясь важной составной частью мирового хозяйства. Он играет существенную роль в создании новых региональных экономических комплексов, обеспечивает структурные сдвиги в экономике, обслуживает структурные сдвиги в экономике, обслуживает внешнюю торговлю, экспорт капиталов, международные расчеты. На мировом Рынке капиталов в качестве кредиторов и заемщиков выступают в основном крупные транснациональные фирмы и банки, государства, правительственные и муниципальные органы, международные валютно-финансовые органи зации (Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития). Базисным показателем на Рынке капиталов является ставка процента. Структура процентных ставок включает учетные ставки, процентные ставки по кредитам, казначейским векселям, межбанковские ставки "либор" и др. Базовая ставка по банковским кредитам первоклассным заемщикам - "прайм рэйт" - оказывает влияние на всю шкалу процентных ставок Рынка капиталов. Процентные ставки национальных и международных рынков взаимозависимы. Национальные рынки капиталов подвержены колебаниям под влиянием хозяйственной конъюктуры и экономической политики правительств. Правительственное влияние на Рынок капиталов осуществляется в форме интервенций, покупки и продажи ценных бумаг и посредством кредитной политики: установления учетной ставки центральных банков, определения размеров банковских резервов и т.д. В периоды экономического бума и инфляции правительство как правило, повышает учетную ставку, что при водит к сокращению спроса на капитал. Особенности Рынка капиталов развитых стран Запада обусловлены их ведущим местом в мировом хозяйстве, международных валютно-кредитных отношениях -высоким уровнем накопления капитала, наличием развитой кредитной системы и рынка ценных бумаг, относительной стабильностью политического режима.

Этапы эволюции рынка и их характеристика.

Изучению рынков было посвящено много исследований. Большинство из них анализировало рынки отдельных индустрий и может служить скорее справочным материалом, нежели систематической классификацией эволюционных этапов развития рынка. Некоторые работы, посвященные общим закономерностям, представляют интерес, отражая те или иные характерные черты рынков в целом. Однако единая и удобная для практического применения классификация рынков, которая бы отражала этапы эволюции рынков, отсутствовала.

Чтобы ее создать, требовалось найти основополагающий критерий, который можно было бы положить в основу такой эволюционной классификации рынков. Мы определили, что критерием, классифицирующим этапы эволюции рынка, служит распределение потребителей между данным рынком и другими рынками. Данный критерий нельзя путать с процентами распределения одного и того же рынка между компаниями, торгующими на нем.

Мы предложили систему эволюционной классификации, по которой рынки делятся на пять групп, соответствующих пяти последовательным этапам развития. На каждом этапе рынки характеризуются одними и теми же:

Этапами развития компаний, торгующих на данном рынке

Этапами технического развития товаров, продаваемых на данном рынке

Психологией покупателей

На нулевом уровне рынка потребителей, которые платят деньги за использование нового предложения, пока еще не существует. Существуют энтузиасты, для которых попробовать новшество - хобби. Например, богатый человек в начале ХХ века уже мог купить машину и демонстративно кататься на ней по городу в выходной день. Однако основным средством передвижения для него продолжала оставаться лошадь. Он временно платил как рынку бензина, так и рынку сена.

На рынке первого уровня уже появляются покупатели, которые реально платят деньги. Но они еще не уходят с предшествовавшего рынка.

Рынок второго уровня характеризуется тем, что на него начинают массово приходить потребители, оставляя рынок предыдущий. Так американцы и европейцы в 20-х годах прошедшего века стали массово пересаживаться на автомобили, оставляя извозчиков безработными.

На третий уровень развития рынок вступает, когда все потенциальные потребители уже пользуются предложением данного рынка и динамика числа покупателей отражает прирост населения в стране. Почта в странах с поголовной грамотностью являлась «третьеэтапным» рынком с момента изобретения почтовой марки.

Рынок четвертого этапа - это обратная сторона второго этапа рынка. На четвертом этапе рынка происходит отток потребителей, которые начинают использовать новое предложение взамен имевшегося.

Принципы и функции рынка.

Рынок - обязательный компонент товарного хозяйства. Без товарного производства нет рынка, без рынка нет товарного производства. Объективная необходимость рынка вызвана теми же причинами, что и товарное производство: развитием общественного разделения труда и экономическим обособлением субъектов рыночных отношений. Эти условия зарождались и развивались как единое целое, как единый процесс взаимодействия производства и сбыта продукции.

Функции рынка.

Сущность рынка наиболее полно проявляется в его функциях. К важнейшим функциям относятся:функция саморегулирования товарного производства. Она проявляется в том, что при росте спроса на товар производители расширяют масштабы своего производства и повышают цены. В результате производство начинает сокращаться; стимулирующая функция. При понижении цен производители сокращают производство, одновременно изыскивают возможности снижения издержек путем внедрения новой техники, технологии, совершенствования организации труда; функция установления общественной значимости произведенного продукта и затрат труда. Однако эта функция может действовать в условиях бездефицитного производства (когда покупатель имеет выбор, отсутствия монопольного положения в производстве, наличия нескольких производителей и состязательности между ними); регулирующая функция. С помощью рынка устанавливаются основные микро- и макропропорции в экономике, в производстве и обмене; функция демократизации хозяйственной жизни, реализации принципов самоуправления. С помощью рыночных рычагов воздействия происходит освобождение общественного производства от экономических нежизнеспособных его элементов, и за счет этого осуществляется дифференциация товаропроизводителей.

Принципы функционирования

Функционирование рыночной экономики предполагает наличие определенных ее элементов, которые в совокупности составляют рыночную систему.

Первым и важнейшим элементом рыночной экономики выступают производители и потребители. Они формируются в процессе общественного разделения труда, когда одни производят товар, а другие - потребляют его. Потребление подразделяется на личное и производительное. При личном потреблении товары выбывают из сферы производства и используются для удовлетворения личных нужд населения. Производительное потребление выступает как продолжение процесса производства когда товар используется для дальнейшей переработки другими производителями.

Вторым элементом рыночной экономики выступает экономическая обособленность, которая обусловлена частной или смешанной формами собственности на базе корпоративного управления производственными единицами.

Третий важнейший элемент рыночной экономики - цены. Они - предмет особого исследования. Здесь лишь сделаем два замечания. Первое - цены складываются в результате спроса и предложения, соотношение которых колеблется в зависимости от действующей конъюнктуры. Второе- цены определяют сферу действия рыночных отношений на данный товар, производимый в данном географическом районе.

Четвертым центральным звеном рыночной экономики являются две составляющие

Спрос и предложение. Спрос выступает на рынке в виде потребности в товарах. Спрос и предложение являются важнейшими элементами рыночного механизма, которые обеспечивают постоянную связь между производителями и потребителями материальных благ.Пятый элемент рыночного механизма - конкуренция. Она обеспечивав максимизацию прибыли и на этой основе расширение масштабов производства

Конкуренция выступает в качестве формы взаимодействия рыночных субъектов и механизма регулирования пропорций.

Рынок капитала - сфера рынка, формируемая соотношением спроса и предложения капитала как фактора производства. Субъектом спроса на капитал является бизнес, предприниматели. Спрос на капитал – это спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в физической его форме) машины, оборудование и т.п.). Субъектами предложения капитала как фактора производства выступают домашние хозяйства.Домашние хозяйства предлагают инвестиционные средства, т.е. денежные суммы, которые бизнес использует для приобретения производственных фондов. Предложение инвестиционных средств происходит при помощи финансовых посредников (инвестиционных фондов, коммерческих банков и т.п.) Когда спрос нассудный капиталсовпадает с его предложением, имеет месторавновесие на рынкекапитала; происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей. Ценой равновесия на рынке капитала выступает процент. Процент – это факторный доход, который получает собственник капитала. Для субъекта спроса на капитал процент представляет издержки, которые несет заемщик капитала.

* На рынке капитала берутся и даются в долг деньги. Поскольку деньги берутся в долг в основном для приобретения капитальных благ, этот рынок и называют рынком капитала.

Отдача денег в долг называется предоставлением ссуды или кредита (от лат. creditum - "ссуда"). Тех, кто дает деньги в долг, называют кредиторами , а тех, кто берет деньги в долг, называют заемщиками .

Ставкой процента называется цена, которую нужно уплатить за использование денег в течение некоторого промежутка времени. Поскольку и цена, и количество на этом рынке измеряются в одних и тех же единицах - деньгах, для измерения цены используют относительные величины - проценты.

Например, ставка 5% в год означает, что за использование 1000 рублей в течение года нужно заплатить 50 рублей.

Одной из главных особенностей рынка капитала является то, что любая фирма и любой потребитель может выступить на этом рынке как в качестве кредитора, так и в качестве заемщика . Во-первых, все фирмы и потребители используют этот ресурс (и поэтому могут нуждаться в нем). Во-вторых, этот "ресурс" не требует производства (поэтому любая фирма или потребитель может обладать деньгами независимо от рода своей деятельности).

Спрос, предложение и равновесие капитала подчиняются тем же законам, что и спрос, предложение и равновесие любого другого блага.

Фирмы предъявляют спрос на капитал для того, чтобы использовать его для приобретения капитальных благ (оборудования, материалов и т.д.) и получения прибыли. Они прибегают к услугам займа тогда, когда им не хватает собственных денег (например, для расширения производства).

Потребители берут деньги взаймы для обеспечения текущего потребления , например, в случае непредвиденного уменьшения дохода. В этом случае деньги нужны для приобретения благ первой необходимости и, строго говоря, не являются капиталом. Подобные займы могут существовать в условиях неопределенности в получении дохода - например, в случае неурожая у земледельцев.

Во-вторых, потребители могут брать кредит для покупки капитальных потребительских благ , которые имеют относительно высокую цену и требуют откладывания денег из дохода в течение длительного промежутка времени.

Предположим, что потребитель хочет купить рояль, который стоит 10 000 рублей. Для того чтобы собрать нужную сумму, потребителю нужно десять лет откладывать по 1000 рублей. Потребитель может не ждать десять лет, а взять в долг 10 000 рублей и купить рояль сразу, а потом в течение десяти лет выплачивать долг с процентами. В этом случае он начнет сразу получать полезность от рояля, но рояль ему обойдется дороже. Величина процентов, которые он заплатит, будет являться платой за возможность быстрее получить рояль.

Выбор потребителя при заданной ставке процента определяется несколькими факторами.

А) предпочтениями потребителя;

Б) степенью определенности будущего

В) величиной дохода .

Предложение заемных средств образуется за счет того, что у фирм и у потребителей образуются временно "лишние" денежные запасы.

У фирмы источником запасов может быть собственный капитал , если она не может прибыльно его использовать сама (фирма сократила производство, и часть денег высвободилась); еще лишний капитал образуется в результате амортизационных отчислений . Владелец фирмы (как потребитель) в случае получения высокой прибыли может принять решение не тратить ее на собственные нужды, а использовать для получения дополнительного дохода в виде процентов.

Потребители могут откладывать деньги, чтобы компенсировать низкий доход в будущем или на покупку капитального блага . Чем выше будет процент, тем большее количество потребителей откажутся брать кредит для покупки дорогой вещи и будут сберегать деньги - то есть выступят на рынке капитала не в качестве покупателей, а в качестве продавцов. Владельцы денежных капиталов, которые используют их только для получения процентов, называются рантье . Когда рантье возвращают его ссуды, он снова отдает деньги в долг andsoon.

Потребители тратят взятые в долг деньги на рынках потребительских благ длительного пользования, а фирмы - на рынках промежуточных благ.

Поскольку одним из основных факторов является информация о будущем доходе (для потребителей) и спроса (для фирм), относительно быстро равновесие может изменяться в результате изменения ожиданий будущих событий . Например, если в хозяйстве распространится информация о грядущей депрессии или подъеме в хозяйстве, потребители и фирмы могут резко изменить свое поведение на рынке капитала. В более длительном периоде равновесие зависит от степени бережливости потребителей (если люди будут менее заинтересованы в текущем потреблении и захотят больше денег отложить "на потом", сохранить для детей и т. д.). Или по мере увеличения доходов потребителей (если люди будут становиться богаче, они смогут откладывать большие суммы, например собирать деньги не на покупку велосипеда, а на покупку яхты или самолета). Или просто по мере роста хозяйства - чем больше фирм и потребителей будет в хозяйстве, тем большее количество участников будет на рынке капитала.

Рынок капитала должен обладать институтами, которые облегчали бы встречу кредиторов и заемщиков и уменьшали трансакционные затраты.

Особенность рынка капитала заключается в том, что все фирмы и потребители, желающие дать или взять деньги в долг, готовы сделать это с различными суммами и на различный срок . Одни потребители хотят дать в долг на полгода, а другие - на два года. Одни фирмы хотят взять кредит на два месяца, а другие - на десять лет. У всех участников рынка в такой ситуации были бы огромные трансакционные затраты, связанные с поиском партнера, у которого будет желание взять (дать) в долг нужную сумму на нужный срок.

Одним из выходов из этой ситуации является появление посредников на рынке капитала , которые облегчат задачу поиска партнера для участников этого рынка. Отдельный посредник будет объединять все деньги, отданные в долг при равновесной ставке процента, в один большой "котел" и потом из этого котла раздавать нужные суммы всем желающим взять кредит.

Посредник на рынке капитала будет действовать в своих собственных интересах - ради получения прибыли. Посредник от своего имени возьмет в долг у всех фирм и потребителей, желающих стать кредиторами, и от своего имени даст в долг фирмам и потребителям, желающим стать заемщиками. Причем, чтобы получить прибыль, он будет брать в долг по меньшей ставке процента, чем отдавать. Разница между ставками будет составлять его выручку, из которой он будет оплачивать все расходы по проведению операций и, возможно, получать прибыль.

Посредники выполняют роль, схожую с магазинами, которые скупают товары у производителей и распродают их потом потребителям, снижая трансакционные затраты обеих сторон.

Посредники могут быть специализированными , если они работают только с некоторыми видами кредитов или некоторыми видами участников рынка. Например, пенсионные фонды принимают сбережения потребителей для последующей выплаты им пенсии и отдают их в долг на рынке капитала. Илисберегательные кассы , которые тоже работают с потребителями, собирающими или занимающими деньги для покупки дорогого блага (дома, машины и т. д.).

Но посредники на рынке капитала могут быть универсальными , если они работают со множеством типов кредиторов и заемщиков.

Одним из основных видов посредников на рынке капитала могут быть банки , которые сочетают выдачу ссуд с выполнением двух других важных функций: обеспечения безопасности операций с деньгами и обслуживания безналичного оборота денег.

Следует также заметить, что с развитием хозяйства на рынке капитала появляется еще один институт - ценные бумаги , который позволяет частично обойти посредников на рынке капитала.